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2． PTA-MEG从产能投放角度看，在需求端一致的情况下，PTA与MEG供应端差异较为明显，PTA仅有一套220万吨装置将于四季度投产，预计形成稳定产出将在2020年，而MEG明年将迎来投产大年，国内预计有425万吨装置投放，其中煤制255万吨，油制170万吨。由于煤制乙二醇自身品质问题，下游煤制乙二醇使用比例在20%左右，且煤制价格要贴水油制大约150-200元/吨，后期随着煤制乙二醇产能投放，将考验煤制价格；PTA端由于新增产能较少，且聚酯端仍处于扩能周期，因此对PTA需求仍有支撑。长期来看，PTA基本面要强于MEG。

今年2月中旬，江腾涛向《每日经济新闻》记者提到此情此景时，还放大了嗓门：“这有多少家底可以拿来亏！”江腾涛提到的去年的低迷猪市，也是很多生猪养殖户刻骨铭心的痛。Choice的统计数据显示，在去年1月底到5月底这段时间，全国大中城市生猪出场价格从15元/公斤下滑至10元/公斤，下滑幅度超过30%。

责任编辑：霍宇昂6月历来是资金面波动最大的时点之一，市场对于流动性的担忧升温，谨防流动性波动对期债行情的影响。首先，从公开市场操作来看，6月将有9200亿元逆回购以及4980亿元MLF陆续到期，均为全年单月到期规模较大值，预计央行仍将延续“削峰填谷”来呵护流动性。4月央行决定定向降准并部分置换MLF，在随后5月到期的3925亿元MLF中，有2365亿元通过降准提前偿还，6月定向降准置换2385亿元后，MLF到期量为2595亿元。进入6月，央行采用“扩大担保品范围+MLF续作”的组合操作，6月1日央行决定扩大MLF担保品范围，一方面有利于平抑债券违约带来的影响，另一方面为提前释放流动性做铺垫。6月6日，央行开展一年期MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元，通过长期流动性的投放来缓解资金的跨季需求。长期来看，出于降低融资成本的考虑，降准置换MLF的政策仍将继续。但上半年已经进行两次定向降准，6月降准的概率不大，预计下半年会有降准操作。

到了第二天，根据上级指示，放鹰台社区的余娟和同事改变了策略，采取线上自查与上门排查相结合的方式，利用微信群和微邻里，让居民们主动提交体温结果。其他社区也基本采用了这样的形式。除了原有的7名工作人员，市和区里下派了一批干部，专门负责社区里的独居和空巢老人。

与此同时，在8月31日（本周五）A股纳入MSCI因子将从2.5%提高至5%、外资将再次集中完成建仓的背景下，目前私募正在着力捕捉这一事件的驱动性影响。巨泽投资董事长马澄表示，从近期陆股通北上的资金流动情况来看，8月下旬以来，境外资金正在积极抄底买入A股，主要买入对象是位于低估值的蓝筹股板块。反观境内投资者，大量散户投资者仍由于不时出现的短期调整而受到干扰。在此背景下，该私募机构正在通过分仓轻仓的手法，对权重蓝筹等优质个股持续进行布局。

表200：乙二醇产能投放计划表图表201：MEG与PTA产能投放资料来源：浙商期货研究中心图表202：MEG与PTA产量资料来源：浙商期货研究中心从利润角度看，PTA-MEG价差与乙二醇各生产工艺利润，聚酯利润均存在较为明显的反向关系，利润下滑往往伴随PTA-MEG价差走强，当利润处于低位或陷入亏损时，可尝试做空PTA与MEG价差。此外，需要关注的是，由于明年是煤制乙二醇产能投放大年，而各个地区煤的价格不同，煤制乙二醇成本将出现一定差异，此时需要对每个地区的煤制乙二醇成本进行分别测算。